Trgovački sud br. 1 Sud u Alicanteu odobrio je plan koji je predstavio Vodafone Španija za preuzimanje kontrole nad Finetworkom putem kapitalizacije dijela svog preostalog duga. Ovom presudom, telekomunikacijska kompanija, pod okriljem britanskog fonda Zegona, sada je spremna da stekne udio u Wewi Mobileu, matičnoj kompaniji brenda, uz očekivanje potrebnih regulatornih odobrenja. Sudska odluka predstavlja... okretanje ključa u sukobu koji je mjesecima zatezao odnose između dvije kompanije.
Crveni operater naglašava da automobil "podržava njegovu poziciju" i označava ključni korak ka osiguranju kontinuiteta usluge. Plan uključuje injekciju likvidnosti i mjere korporativnog upravljanja. nastojeći normalizovati aktivnosti OMV-a sa sjedištem u Alicanteu, koji se nalazi u situaciji neposredne insolventnosti nakon nagomilanih neizvršenja obaveza po ugovoru o veleprodajnoj mreži.
Šta je sud odlučio
Sudija je odobrio plan restrukturiranja, osmišljen uz podršku FTI Consultinga, koji omogućava Vodafoneu da kapitalizira svoje kredite i preuzme kontrolu nad Finetworkom. Presuda zahtijeva od trenutnih partnera Wewi Mobilea da se suzdrže od korporativnih transakcija ili prodaje imovine. što bi moglo promijeniti izvršenje mjere.
Ovom rezolucijom okončan je predstečajni postupak koji je Finetwork podnio u maju, čime se izbjegava potreba za bankrotom i posljedični rizik za usluge više od milion korisnika mobilne i širokopojasne mreže. Stečajni postupak se stoga obustavlja i usmjerava prema dokapitalizacija s Vodafonom kao novim referentnim dioničarom.
Izvori kompanije navode da su uvjereni da će administrativne procedure biti završene u roku od "otprilike mjesec dana". Operacija čeka odobrenje zeleno svjetlo od CNMC-a i nadležno tijelo za kontrolu stranih investicija, s obzirom na Zegonin status stranog investitora u strateškom sektoru.
Ovako izgleda plan: kapital, dug i vlada
Odobrena shema uključuje povećanje kapitala putem kreditne kompenzacije od 50 miliona eura i dodatna finansijska linija do 20 miliona ojačati imovinu i likvidnost Finetworka. Prijedlog predviđa da, nakon transakcije, Vodafone preuzima kontrolu nad oko 90% kapitala, ostavljajući ostatak u rukama trenutnih dioničara, čiji bi udio bio razvodnjen.
Plan također uključuje i rekonstrukcija odbora direktora, koji bi se sastojao od tri člana koje imenuje Vodafone Španija. Ovo je ključni korak za vođenje integracije, rješavanje duga i stabilizaciju poslovanja MVNO-a, koji koristi Vodafoneove fiksne i mobilne mreže.
U pozadini, Finetwork je akumulirao finansijski dug koji prelazi 100 miliona eura, kojem se dodaju i Neplaćeni računi Vodafoneu za veleprodajni najam mreže, brojku koju pogođeni operater procjenjuje na više od 70 miliona. Sam Wewi Mobile prijavio je prihode od 157 miliona u 2024. godini (24% više) i profit od 6 miliona, brojke koje su objavili njeni menadžeri dok su čekali zvanični depozit.
Porijeklo sukoba i optužbe stranaka
Spor je izbio kada je Finetwork prestao vršiti mjesečne uplate po veleprodajnom ugovoru, koji je obnovljen sredinom 2024. na deset godina. OMV je tvrdio da postoje nedostaci u pružanju usluge i tražio odštetu. predviđeno ugovorom, dostigavši kvantifikaciju štete od 150 miliona eura. Vodafone je, sa svoje strane, pokrenuo sudski postupak kako bi aktivirao imenovanje stručnjaka za restrukturiranje (FTI Consulting) i pronašao rješenje za kontinuitet.
Partneri Finetworka tvrdili su da plan ne može biti odobren bez sastanka odbora koji priznaje njihova prava glasa. Sudija je odbacio te argumente. i podržao prijedlog, shvatajući da je u skladu sa važećim propisima o stečaju i garantuje operativnu održivost kompanije.
Paralelno s pravnim postupkom, Finetwork je istraživao alternativu s Asterion Industrial Partners, putem Olin Grupe, za procjenu vrijednosti od oko 200 miliona eura plus dug. Ostaje da se vidi hoće li Asterion nastaviti pregovore s Vodafonom., sada budući većinski dioničar, ili ako se povuče iz procesa.
Kalendar i autorizacije na čekanju
Preuzimanje podliježe odobrenjima od CNMC (stjecanje kontrole nad Wewijem) i područjem strane investicije Vlada. Vodafone procjenjuje da bi se proces mogao riješiti za otprilike mjesec dana, iako presuda postavlja maksimalni vremenski okvir: Ako odobrenja ne stignu prije 31. decembra 2025. godine, plan će izgubiti na snazi..
Do tada, fokus će biti na osiguravanju redovnog pružanja usluga i pripremi za tranziciju korporativnog upravljanja. FTI Consulting djeluje kao nezavisni stručnjak U restrukturiranju; s pravne strane, Uría Menéndez je uključen za Vodafone, a Araoz y Rueda za Finetwork, pri čemu Argoss Partners djeluje kao finansijski savjetnik za Finetwork.
Trenutni partneri zadržavaju postupak žalbe pred Pokrajinskim sudom, koji će morati odlučivati o najavljenim žalbama, iako odobrenje plana otvara put restrukturiranju, ukoliko ne dođe do sudskog neuspjeha.
Implikacije za korisnike i poslovanje Finetworka
Finetwork funkcionira kao OMV, bez vlastite mreže, i pruža usluge zasnovane na Vodafoneovoj infrastrukturi. Ima oko 1,3 miliona linija između mobilnog i širokopojasnog internetaOdluka suda ima za cilj osigurati kontinuitet usluge i spriječiti prekide, što je jedan od aspekata koji su najviše zabrinjavali korisnike u periodu prije stečajnog postupka.
Na komercijalnom planu, kompanija prolazi kroz složen interni proces: generalni direktor je otpušten krajem 2024. godine, a upravljanje je sada u rukama prelaznog odbora koji predvodi njen predsjednik, Pascual Pérez. Tempo rasta, potaknut dugom, i odsustvo zamjenskog investitora opteretile su njihovu finansijsku strukturu.
Tokom ljeta, podaci o prenosivosti su pokazali pad: Gubitak od oko 104.000 pristupa do jula i dodatnih 12.000 u augustuCilj je sada stabilizirati bazu kupaca i vratiti komercijalni uspjeh nakon što se osigura finansijska struktura.
Tržište, procjene i moguća korporativna kretanja
Presuda u slučaju Alicante također ima sektorsko tumačenje. Restrukturiranjem Finetworka, Procjena vrijednosti Vodafone Spain mogla bi biti pogođena u vrijeme kada tržište spekuliše o mogućim korporativnim transakcijama, uključujući i interes trećih strana ako su uslovi povoljni.
Na osnovu referenci iz nedavnih transakcija, vrijednost po korisniku u telekomunikacijama je između 250 i 325 eura po pretplatnikuU tom rasponu, procjena vrijednosti Finetworka mogla bi se kretati između 325 i 422 miliona eura, pored procjene vrijednosti poslovanja Vodafone Spain, koja je obrađena u rasponu od 9.000 do 12.000 milijardi eura (uključujući dug). Poreski krediti za 5.600 milijardi su također na stolu. to bi moglo optimizirati budući porez na dobit potencijalnog kupca u slučaju ostvarivanja profita.
Paralelno s tim, uprava Vodafone Španija ponovila je da će analizirati mogućnosti konsolidacije koji dodaju vrijednost dioničarima, kupcima i zaposlenima. Reaktivacija veleprodajnih ugovora i infrastrukturnih saveza Oni crtaju scenario u kojem saradnja i obim zauzimaju centralno mjesto.
Uz sudsku podršku za restrukturiranje, slučaj Finetwork ulazi u svoju odlučujuću fazu. Ključno je izvršiti povećanje kapitala, osigurati finansiranje, završiti ovlaštenja i organizirati korporativno upravljanje.Tek tada integracija može dovesti do operativne stabilnosti, zaštite kupaca i prekretnice u strategiji Vodafonea u Španiji.